Cette analyse propose d’étudier l’effet des politiques monétaires « non conventionnelles » opérées par la Banque centrale européenne depuis 2008 et leur effet sur l’inflation.

En quelques mots :

• Le principal outil conventionnel de cette politique monétaire est ce que l’on appelle le taux directeur, c’est-à-dire le taux d'intérêt fixé par une banque centrale pour les prêts qu’elle accorde aux banques commerciales qui en ont besoin.
• L’« assouplissement quantitatif » (quantitative easing ou QE) qui consiste pour la banque centrale à acheter massivement des titres financiers. C’est une manière pour elle d’injecter des liquidités dans l’économie afin d’accélérer l’activité et l’inflation.
• Ces programmes d’achats de titres sont la cause principale (couleur bleu) de la croissance stupéfiante qu’ont connu les bilans des banques centrales de l’Eurosystème ces quinze dernières années.