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Imagine demain le monde juin 2019 p44
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An application to optimal public debt dynamics
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Financial consumption and the cost of finance : measuring financial efficiency in Europe (1950-2007)
Statistics paper serie paper n°2 / april 2013
Cette thèse évalue la performance financière de l‘investissement socialement responsable (ISR). Dans le but de surmonter l‘absence de consensus sur le thème de recherche, nous proposons d‘aborder la question sous l‘angle de la généralisation à travers une approche méta-analytique ayant pour objectif de démontrer un lien de cause à effet entre ISR et performance financière (ou boursière) et d‘identifier les déterminants méthodologiques de cette relation causale. A travers l‘étude d‘un corpus empirique d‘observation incluant 75 études (161 expérimentations) sur la période 1972-2009 sélectionnées sur la base de notre propre typologie définitionnelle de l‘ISR, nous articulons notre recherche autour de deux études : exploratoire et approche méta-analytique. L‘étude exploratoire fournit ainsi, via l‘utilisation de tests non paramétriques (Chi-deux) et de l‘analyse de données (analyse factorielle des correspondances simple et multiple, classification ascendante hiérarchique), des typologies d‘effet ISR sur la performance financière regroupant natures d‘impact ISR sur la performance (positif, négatif ou neutre) et modalités de variables méthodologiques (marché ISR, méthode de comparaison de données, mesure de la performance financière...). L‘approche méta-analytique (la première dans le champ de recherche) explore la relation entre ISR et performance financière sur un corpus réduit (61 études / 123 expérimentations). Les résultats observés tendent à prouver que l‘éthique n‘a pas de coût financier et génère des rentabilités similaires (voire légèrement supérieures) à celle de l‘investissement conventionnel. Nous observons également que les choix empiriques effectués par les auteurs influencent considérablement la nature de la performance financière de l‘ISR. Mots-clés : Investissement socialement responsable (ISR), investissement éthique, éthique, performance financière, méta-analyse statistique.
Résumé Cette revue de la littérature anglo-saxonne permet d'identifier trois thèmes de recherche : l'étude des performances des fonds éthiques, l'analyse de l'utilisation des informations sociétales et des caractéristiques psychologiques des investisseurs éthiques. L'explicitation des fondements théoriques témoigne des faiblesses de ce domaine émergent et montre l'évolution des approches sous-jacentes.
le cas des indices boursiers socialement responsables
Résumé Après leurs premiers débuts dans les années 1980, les indices boursiers éthiques se sont développés à partir des années 1990. Constituant un univers d‟investissement à part entière, ces indices proposent aux investisseurs des opportunités d‟investissement conformes à leurs orientations en matière sociale et environnementale. Même si tous les indices éthiques passent par un processus de filtrage, les critères utilisés varient d‟un pays à l‟autre voire d‟une agence de notation éthique à l‟autre. Se pose ainsi la question de la légitimité de ces indices et aussi celle de savoir s‟ils traduisent tous l‟esprit du développement durable. Dans cet article, nous nous proposons d‟abord de passer en revue ces indices éthiques, leur contexte, leurs critères de filtrage. Puis, nous nous focalisons sur 3 indices issus de 3 différentes régions (États-Unis, Europe et Canada). Nos résultats montrent l‟existence d‟une forte corrélation entre les indices éthiques et leurs indices de référence, et l‟absence d‟une différence de performance en période de la crise financière. Mots clés Indices boursiers éthiques, ISR, développement durable, filtrage
Une contribution empirique à la question de leffet dune sélection ISR sur la performance des portefeuilles
Résumé : la prise en compte de facteurs extra-financiers dans la constitution des portefeuilles influe-t-elle sur leurs performances ? La présente étude aborde la question en opérant une sélection basée exclusivement sur des critères extra-financiers à partir de l'univers des actions de la zone euro pour « rétro-tester » deux portefeuilles opposés, un « best of » et un « worst of », dont les performances sont comparées à celles de l'indice de référence de l'univers d'investissement. Les résultats obtenus confirment l'intuition des promoteurs de l'ISR. Loin de jouer un rôle de filtre passif conduisant immanquablement à la dégradation de la performance, la démarche ISR apparaît bien comme un discriminant positif de l'univers d'investissement, en particulier dans certaines conditions de marché.
trimestriel: janvier/février / mars n°25
Présentation du cahier Financité n°16 : "références budgétaires pour une vie digne"
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A common concern about socially responsible investing (SRI) is that there is a premium to be paid for being socially responsible that necessarily diminishes investment returns. A comprehensive review of the empirical literature questions this premise. At Phillips, Hager & North, we monitor a broad range of financial trends and issues that may influence our clients' decision-making. Periodically, we produce research articles to help provide background for investment decisions on many different levels. This article, an update of an earlier research paper, challenges the myth of lower long-term returns for SRI investors and provides an overview of the current research on the subject.
Carte blanche du M.O.C.
Version longue de la carte blanche parue dans La Libre du 9 octobre 2009; en ces temps d'austérité budgétaire, il est opportun de remettre en débat le rôle de l'impôt et surtout d'en parler de manière positive...
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Certains croient que les critères éthiques en matière d'investissement auraient pu permettre de prévenir la crise financière actuelle. La réalité du marché ne penche toutefois pas en leur faveur.
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